当地时间26日,美国欧盟联合发表声明,决定将部分俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会(SWIFT)支付系统之外,并对俄罗斯央行实施限制措施。酝酿多日的对俄SWIFT金融制裁终于石锤。消息一出,国际金融市场一片哗然。分析普遍认为,美欧对俄实施SWIT金融制裁或是一把“双刃剑”,只会令日益复杂的国际金融形势更加动荡不安。

【美国欧盟联合声明:禁止多家俄主要银行使用SWIFT系统】

为什么选SWIFT金融制裁

SWIFT是环球银行金融电信协会的英文缩写,是一家总部位于比利时全球性同业合作组织,跨境国际支付清算大多通过该系统。SWIFT报文传送平台连接全球200多个国家和地区,超过1.1万家金融机构,被视为国际支付清算的关键枢纽。据《华盛顿邮报》称,SWIFT支付系统去年日均发送4200万条包括支付、交易和货币兑换的订单和确认信息。其中涉俄支付份额约占1%,清算份额占比虽然不高,但其产生的跨国经济影响却一点也不小。

SWIFT清算系统的核心价值在于清算速度快、交易规模大。美欧之所以选择SWIFT支付清算系统作为对俄“封杀”制裁工具,就是看中SWIFT国际清算系统的垄断优势。SWIFT国际清算系统银行一旦被“除名”,一国对外经济交往的“咽喉”就会被卡住。SWIFT对俄“封杀”制裁,俄罗斯将无法通过该系统开展跨境支付清算,加大俄罗斯实体跨境金融交易运转难度,“国外钱进不来,国内钱出不去”,极大限制俄罗斯跨境经济贸易合作交往,跨境金融支付系统可能陷入“瘫痪”。美欧SWIFT金融制裁,俄罗斯国民经济或将遭受一定程度重创。

SWIFT制裁对俄经济影响

从SWIFT国际清算协会功能定位看,其主要服务国际贸易的跨境支付清算。但俄罗斯是一个对外贸易依存度并不很高的国家,其经济总量也不大。去年俄罗斯国际贸易占GDP比重46.6%。俄央行统计数据显示:俄罗斯2021年出口总额为4898亿美元,其中原油出口1102亿美元,石油相关产品687亿美元,管道天然气542亿美元,液化天然气76亿美元。俄对外贸易中,除能源出口依存度较高以外,其他进出口贸易总额有限。由于欧洲各国对俄能源出口高度依赖的特殊源缘,对俄能源出口制裁往往令欧洲各国心有余悸进退两难,对俄其他进出口贸易实施制裁收效甚微。因此,美欧实施SWIFT制裁对俄经济有重大影响,但未必形成致命打击。

SWIFT制裁是双刃剑

在经济全球化及乌克兰局势持续升级背景下,美欧对俄SWIFT“封杀”制裁,无疑对俄罗斯国内经济产生重大影响,但对美欧经济体来说,此举未必划算,很可能陷入“伤敌一千,自损八百”的尴尬局面。

(一)美元地位动摇风险

美元和SWIFT等国际清算系统一旦沦为美国对外实施金融霸权的工具,势必引发相关国家经济体对美元经济的抵触排斥,降低SWIFT国际清算系统的市场公信力;倒逼相关国家加速去美元化进程,减少本国货币对美元货币的清算依赖,积极寻求新的国际清算渠道和跨境支付工具。长期看,美元在国际金融体系中的实际清算“份额”可能会降低。

(二)涉俄境外借款风险

SWIFT金融制裁致使欧洲银行涉俄信贷风险骤然加大。SWIFT银行支付系统对俄关闭,俄罗斯实体企业将无法通过正常渠道归还境外借贷银行。日前,欧洲央行已警告欧洲借贷者警惕制裁俄罗斯的风险。有媒体报道称,俄实体通过外国银行借贷资产约为1210亿美元,其中约147亿美元来自美国银行,250亿美元来自意大利和法国银行。欧洲银行业或因持有俄罗斯企业和金融机构债务面临巨大信贷风险敞口。

(三)通货膨胀外溢风险

俄罗斯天然气储量和出口均位居全球第一。其原油供应量占世界12%,占欧盟39.5%。欧洲地区对俄天然气依赖度占到41%,其中德国、意大利对俄天然气依赖度高达50%,美国对俄原油进口也占到7%。如果美欧关闭对俄石油和天然气SWIFT清算渠道,俄石油天然气能源输出短缺,势必拉升全球石油天然气价格;如果美欧不关闭石油天然气清算渠道,作为反制措施,俄罗斯也会利用能源垄断优势,孤注一掷提高石油和天然气对美欧供应价格。也就是说,美欧等国联合制裁俄罗斯,无论是否关闭SWIFT对石油天然气清算渠道,结果只有一个——石油天然气涨价。目前原油价格已上涨至近七年高位,对俄SWIFT实施金融制裁,势必间接外溢传递全球通胀风险。